<\/p>\n
C\u00d3RDOBA.- Con una mejora en los datos de actividad y empleo, en la Casa Rosada creen que en abril se toc\u00f3 el piso y que los pr\u00f3ximos meses ser\u00e1n mejores. Con ese discurso encaran las negociaciones con los diferentes sectores a la vez que el presidente Javier Milei ratifica que no renunciar\u00e1 a sostener el super\u00e1vit fiscal. Para cumplir la meta del 1,4% del PBI<\/strong> acordada con el Fondo Monetario Internacional (FMI), el gasto primario no indexado <\/strong>(45% del total) deber\u00eda caer otro 6% real.<\/strong><\/p>\n Un informe del Iaraf dirigido por Nadin Arga\u00f1araz <\/strong>advierte que, con ingresos tributarios m\u00e1s d\u00e9biles de lo previsto, el Gobierno necesitar\u00e1 profundizar el recorte sobre salarios, obra p\u00fablica, subsidios<\/strong> y programas sociales<\/strong> para cumplir con la meta fijada por el Fondo. Jubilaciones y AUH, en cambio, ya recuperaron casi todo lo perdido frente a 2023<\/strong>. <\/p>\n La motosierra fiscal empieza a mostrar un cambio de etapa. Despu\u00e9s de dos a\u00f1os de fuerte licuaci\u00f3n del gasto previsional, el ajuste del Gobierno nacional parece concentrarse cada vez m\u00e1s en otra zona del presupuesto: el gasto no indexado<\/strong>. Es decir, salarios p\u00fablicos, obra p\u00fablica, transferencias a provincias, subsidios, programas sociales y funcionamiento estatal. El Iaraf analiz\u00f3 el posible cierre fiscal del a\u00f1o y describi\u00f3 un escenario de creciente tensi\u00f3n entre la meta de super\u00e1vit y la recaudaci\u00f3n que lleva diez meses de ca\u00edda.<\/p>\n El trabajo parte de que, mientras el presupuesto 2026 proyecta una suba real de 6,7% en la recaudaci\u00f3n tributaria, los ingresos nacionales acumularon en el primer cuatrimestre una ca\u00edda real interanual de 6,7%. Para que la meta oficial pudiera cumplirse<\/strong>, la recaudaci\u00f3n deber\u00eda crecer 13,2% real interanual en los \u00faltimos ocho meses del a\u00f1o<\/strong>, lo que Arga\u00f1araz considera \u201cde imposible cumplimiento<\/strong>\u201d.<\/p>\n Alcanzar la meta presupuestada implicar\u00eda que los tres tributos que deber\u00edan registrar los mayores aumentos reales en lo que queda del a\u00f1o ser\u00edan el de combustibles (62%), las retenciones (32%) y los de importaci\u00f3n (27%). En unos d\u00edas empieza a regir la baja de retenciones que Milei anunci\u00f3 para cebada y trigo. Por su lado, el IVA (el tributo de mayor peso en la recaudaci\u00f3n total) deber\u00eda expandirse 11% real interanual.<\/p>\n La proyecci\u00f3n del Iaraf es mucho m\u00e1s austera, estima que la recaudaci\u00f3n tributaria terminar\u00e1 el a\u00f1o con una ca\u00edda real de 2,3% interanual<\/strong>. Ya considera una p\u00e9rdida en las contribuciones de Seguridad Social por la puesta en marcha del Fondo de Asistencia Laboral (FAL) durante el segundo semestre.<\/p>\n Si se distribuye la recaudaci\u00f3n tributaria entre Naci\u00f3n, provincias y CABA, la proyecci\u00f3n muestra una baja real interanual del 2,9% en los ingresos tributarios del Gobierno central y de 1,1% en los impuestos coparticipables <\/strong>en t\u00e9rminos reales. <\/p>\n En ese escenario, el margen de maniobra fiscal se reduce dr\u00e1sticamente y recae sobre el gasto primario no indexado. El 55% del gasto primario est\u00e1 atado a f\u00f3rmulas autom\u00e1ticas de actualizaci\u00f3n por inflaci\u00f3n, como jubilaciones, pensiones, asignaciones familiares y AUH. Ese bloque ya pr\u00e1cticamente volvi\u00f3 al nivel real que ten\u00eda en 2023. <\/p>\n El otro 45%, el no indexado, es el que absorbe el ajuste. El an\u00e1lisis del Iaraf muestra que en el primer cuatrimestre, el gasto primario total cay\u00f3 3,3% real interanual, pero mientras el indexado subi\u00f3 1,5%, el no indexado se derrumb\u00f3 8,6%. <\/strong>Algunas de las partidas m\u00e1s castigadas por el ajuste: otras funciones (93,7%), transferencias corrientes a provincias (42,4%), programas sociales (27,5%), <\/strong>otros gastos de funcionamiento (20,5%), transporte (19,8%) y prestaciones del Pami (10,5%). <\/p>\n Arga\u00f1araz sostiene que, para cumplir con la meta de super\u00e1vit primario de 1,4% del PBI, el gasto no indexado deber\u00eda cerrar el a\u00f1o con una baja real de 6,2%. La l\u00f3gica fiscal implica que, como en lo que resta del a\u00f1o los ingresos tributarios del Gobierno Nacional \u201cmostrar\u00edan un desempe\u00f1o relativamente mejor\u201d eso permitir\u00eda moderar la contracci\u00f3n del gasto primario<\/strong><\/p>\n Al aprobar la segunda revisi\u00f3n del programa de Facilidades Extendidas (EFF), el directorio del FMI sostuvo que el equipo econ\u00f3mico mantendr\u00e1 el equilibrio fiscal mediante \u201cmayores reducciones en los subsidios a la energ\u00eda, una mejor focalizaci\u00f3n de las transferencias sociales<\/strong> y la contenci\u00f3n del gasto discrecional para contrarrestar el impacto de las iniciativas de gasto del Congreso<\/strong>\u201d.<\/p>\n El trabajo del Iaraf describe escenarios extremos<\/strong>. Si los ingresos tributarios terminaran cayendo 5% real, el gasto no indexado deber\u00eda desplomarse 10,8% para sostener la meta fiscal. En cambio, si la recaudaci\u00f3n creciera 3%, el gasto no indexado podr\u00eda aumentar 6,5%. En caso de una variaci\u00f3n nula de los ingresos tributarios con un incremento de los ingresos no tributarios del 8% (privatizaci\u00f3n de represas), se podr\u00eda financiar un alza del gasto primario indexado del 1% y mantener el no indexado.<\/p>\n La tensi\u00f3n crece cuando se incorpora la eventual aplicaci\u00f3n de la ley de financiamiento universitario, <\/strong>que est\u00e1 judicializada. <\/strong>Seg\u00fan el Iaraf, si se aplica el costo fiscal estimado en 0,23% del PBI, probablemente ser\u00eda compensado con nuevos recortes en otras partidas. \u201cEl resto del gasto primario no indexado debe financiar la suba del gasto a universidades<\/strong>\u201d, advierte. Eso significar\u00eda profundizar a\u00fan m\u00e1s el ajuste de esas partidas, de 8,8% a 11% en los \u00faltimos ocho meses del a\u00f1o.<\/p>\n