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A la espera de la letra chica del\u00a0salvataje de Estados Unidos, con la condicionalidad que impuso el presidente\u00a0Donald Trump\u00a0<\/strong>del resultado de las elecciones, el mercado ya hace c\u00e1lculos sobre cu\u00e1ntos d\u00f3lares necesita el ministro de Econom\u00eda,\u00a0Luis Caputo<\/strong>, para cubrirse este a\u00f1o y, con mayores complicaciones, en 2026.<\/p>\n Si bien frente a la respuesta negativa del mercado, con ca\u00edda de las acciones argentinas en Wall Street hasta el\u00a08%<\/strong>\u00a0y de los bonos en d\u00f3lares del\u00a07,2%<\/strong>, el canciller,\u00a0Gerardo Werthein<\/strong>, sali\u00f3 a decir que la interpretaci\u00f3n fue incorrecta y que es il\u00f3gico pensar que iban a negociar un paquete de rescate hasta la elecci\u00f3n, el tweet de Trump fue claro al respecto.<\/p>\n \u201cGran encuentro hoy con Javier Milei (\u2026) Espero que el pueblo argentino entienda el buen trabajo que est\u00e1 haciendo y apoye su labor durante las\u00a0elecciones intermedias,\u00a0<\/strong>para que podamos seguir ayud\u00e1ndolo a alcanzar el incre\u00edble potencial de Argentina\u201d, escribi\u00f3 Trump.<\/p>\n Pero en lo que resta del a\u00f1o no est\u00e1n las mayores complicaciones del equipo econ\u00f3mico sino en 2026. De octubre a diciembre, seg\u00fan c\u00e1lculos de la consultora LCG, tiene que conseguir\u00a0USD 1.200 millones<\/strong>.<\/p>\n En los \u00faltimos tres meses del a\u00f1o, Argentina tiene que pagar amortizaciones por\u00a0USD 552 millones<\/strong>, que\u00a0USD 474 millones corresponden\u00a0<\/strong>a organismos multilaterales y bilaterales y\u00a0USD 78 millones<\/strong>\u00a0a \u201cOtros\u201d.<\/p>\n Y una suma considerablemente mayor en intereses:\u00a0USD 1.495 millones<\/strong>, de los cuales\u00a0USD 855 millones<\/strong>\u00a0son con el Fondo Monetario Internacional (FMI),\u00a0USD 596 millones<\/strong>\u00a0con organismos multilaterales y bilaterales y\u00a0USD 44 millones<\/strong>\u00a0con \u201cOtros\u201d. Adem\u00e1s de\u00a0USD 1.150 millones<\/strong>\u00a0por Bonos para la Reconstrucci\u00f3n de una Argentina Libre (Bopreal).<\/p>\n Pero en el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o, Argentina va a recibir desembolsos por\u00a0USD 1.899 millones<\/strong>\u00a0del FMI y otros organismos, que junto a los dep\u00f3sitos del Tesoro en el BCRA le permiten achicar a un poco m\u00e1s de\u00a0USD 1.000 millones<\/strong>\u00a0los d\u00f3lares que necesita conseguir Caputo.<\/p>\n A pesar de ello, la expectativa del mercado esta puesta en si el swap con Estados Unidos -que ahora podr\u00eda llegar a\u00a0USD 40.000 millones<\/strong>\u2013 se activar\u00e1 antes o despu\u00e9s de las elecciones del 26 de octubre y si a\u00fan con un resultado que la Casa Blanca evalu\u00e9 como negativo para La Libertad Avanza (LLA) se podr\u00eda activar un tramo.<\/p>\n \u201cSi bien la curva de vencimientos muestra que las mayores presiones est\u00e1n en 2026, el cierre de 2025 tambi\u00e9n plantea un desaf\u00edo:\u00a0se necesitan cubrir de USD 1.200 millones y hoy no est\u00e1n<\/strong>\u201d, coment\u00f3 el economista,\u00a0Leo Anzalone<\/strong>.Sostuvo que ante el eventual hecho de que los dep\u00f3sitos remanentes en el BCRA y los giros del FMI no alcancen, el Gobierno deber\u00e1 recurrir a otra fuente de financiamiento externo.<\/p>\n \u201cUn eventual swap con el Tesoro de Estados Unidos podr\u00eda darle aire en el corto plazo, pero no modificar\u00eda\u00a0la fragilidad estructural del balance financiero<\/strong>\u201d, asegur\u00f3 aunque no descarta que se barajen otras alternativas como un nuevo pr\u00e9stamo multilateral, un repo con bancos internacionales o la emisi\u00f3n de bonos en d\u00f3lares.<\/p>\n En esa b\u00fasqueda de financiamiento, la tasa la marcar\u00e1 el riesgo pa\u00eds. El martes, tras los dichos de Trump sobre que la generosidad de la ayuda estar\u00e1 atada al resultado de la elecci\u00f3n,\u00a0los bonos en d\u00f3lares cayeron hasta un 7% y el riesgo pa\u00eds superar\u00e1 los 1.000 puntos b\u00e1sicos<\/strong>. Ayer tuvieron un leve rebote.<\/p>\n Es por ello, que como adelant\u00f3\u00a0Infobae<\/strong>, el principal eje de las negociaciones con la Secretar\u00eda del Tesoro de Estados Unidos se centra en la recompra de bonos (aunque no del\u00a0100%<\/strong>) para lograr que baje.<\/p>\n El hecho de que swap se concrete antes de diciembre, para el economista de Eco Go,\u00a0Lucio Garay M\u00e9ndez<\/strong>\u00a0podr\u00eda aliviar. \u201cUna alternativa m\u00e1s practica es que se emita una letra intransferible entre el BCRA y el Tesoro. Aunque lo ideal ser\u00eda que el Tesoro pueda comprar d\u00f3lares, pero de momento sin cambios en los controles de capitales o en el precio del tipo de cambio oficial dif\u00edcilmente pueda hacerlo\u201d, coment\u00f3.<\/p>\nEl dif\u00edcil panorama de 2026<\/h2>\n