Analistas creen que en 2022 la inflaci\u00f3n puede llegar al 70%, si se corrigen atrasos tarifarios y tipo de cambio.<\/p>\n
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Mientras que desde el Gobierno insisten en que la inflaci\u00f3n tender\u00e1, en alg\u00fan momento de los pr\u00f3ximos meses, a desacelerar, de la mano de incrementos acotados de los servicios regulados y del tipo de cambio, el mercado avizora un escenario completamente opuesto: la inflaci\u00f3n tender\u00e1 a acelerarse entre fin de este a\u00f1o y comienzos del pr\u00f3ximo y el piso que todos los economistas proyectan para 2022 es 50%, con amplias posibilidades de que se ubique entre 60 y 70%.<\/b><\/p>\n
De hecho,\u00a0este jueves se conocer\u00e1 el Indice de Precios al Consumidor (IPC) de octubre y hasta el propio Gobierno ya dej\u00f3 entrever que superar\u00e1 el 3%<\/b> mediante recientes declaraciones del secretario de Comercio Interior, Roberto Feletti. Las consultoras privadas, en tanto, la ubican en torno al 3,5% producto de la incidencia de productos estacionales como las frutas y verduras; los colegios, las prepagas y la indumentaria, que volver\u00eda a reflejar un aumento mensual importante, como sucedi\u00f3 en septiembre.<\/p>\n
A su vez, las proyecciones para noviembre y diciembre no son m\u00e1s alentadoras. Para este mes, tambi\u00e9n se prev\u00e9 un piso de 3% de inflaci\u00f3n, que podr\u00eda escalar en diciembre<\/b>, per\u00edodo en el que estacionalmente los precios se aceleran producto de las Fiestas.\u00a0Finalmente, el a\u00f1o cerrar\u00eda entre 50% y 52% y marcar\u00eda un piso para el a\u00f1o pr\u00f3ximo, en el que no habr\u00e1 margen -seg\u00fan los especialistas- para seguir retrasando el tipo de cambio y las tarifas.\u00a0<\/b>El Gobierno us\u00f3 este a\u00f1o esas dos anclas para intentar consolidar un proceso de desinflaci\u00f3n que nunca lleg\u00f3 a concretarse, pero el escenario de m\u00ednima que se observa en el mercado es que\u00a0en 2022 ambas variables deben, como m\u00ednimo, acompa\u00f1ar la inflaci\u00f3n.<\/b><\/p>\n
\u201cYa superada la meta de inflaci\u00f3n para este a\u00f1o, el Poder Ejecutivo prev\u00e9 un irrisorio 33% para el 2022. Nuestra estimaci\u00f3n para lo que queda del a\u00f1o se ubica en torno al 50%,\u00a0mientras que para el a\u00f1o pr\u00f3ximo, en un escenario optimista, la inflaci\u00f3n se ubicar\u00eda en torno al 60%, mientras que en uno pesimista, m\u00e1s cerca del 80%<\/b>\u201d, anticip\u00f3 en un reciente informe la Fundaci\u00f3n Libertad y Progreso.<\/p>\n
Una de las razones que esgrimen es que el d\u00e9ficit fiscal -estimado en 3,3% del PBI en el Presupuesto- ser\u00e1 financiado con m\u00e1s emisi\u00f3n monetaria que la prevista. A su vez, la reducci\u00f3n de los subsidios energ\u00e9ticos al 1,5% del producto implicar\u00e1 una suba de tarifas y tendr\u00e1 un impacto directo en el \u00edndice de precios. Y la imposibilidad de seguir atrasando el tipo de cambio es otra variable que jugar\u00e1 en contra de las intenciones oficiales de reducir los niveles de inflacionarios.<\/p>\n
\u201cLa estrategia electoral de pisar el tipo de cambio como ancla inflacionaria tiene un l\u00edmite. La apreciaci\u00f3n cambiaria no puede ser eterna y tanto el Ministro de Econom\u00eda como el Presidente del BCRA lo saben. La cuesti\u00f3n es si el ajuste va a ser discreto (una devaluaci\u00f3n en un porcentaje alto del tipo de cambio) o gradual (aceleraci\u00f3n de la devaluaci\u00f3n del tipo de cambio diario por encima de la inflaci\u00f3n)<\/b>\u201d, sostuvo Diego Piccardo, economista de la fundaci\u00f3n. El analista espera que un acuerdo con el FMI le d\u00e9 algo de respaldo a los ajustes de precios relativos que necesita la econom\u00eda, lo que evitar\u00eda que la inflaci\u00f3n \u201cse desmadre\u201d, dijo.<\/p>\n
Para Lorenzo Sigaut Gravina, de la consultora Equilibra, \u201cno hay muchas chances de que la inflaci\u00f3n baje en 2022, ya que el piso (50%) es alto\u201d<\/b>. Si bien el a\u00f1o pr\u00f3ximo no habr\u00eda tanta presi\u00f3n de precios internacionales debido a que los bancos centrales est\u00e1n reaccionando subiendo la tasa de inter\u00e9s, la inercia ser\u00e1 alta y con s\u00f3lo desanclar tarifas y tipo de cambio, la inflaci\u00f3n ser\u00e1 un poco mayor\u201d.<\/p>\n
Seg\u00fan un informe del Fondo Monetario de mediados de a\u00f1o, el tipo de cambio de equilibrio era el que hab\u00eda en diciembre de 2020; y para llegar a esos valores, deber\u00eda mejorar 15% en t\u00e9rminos reales. Es decir, 15 puntos por encima de la inflaci\u00f3n. A su vez, para tener un ahorro en subsidios energ\u00e9ticos del 0,2% del producto, las tarifas deber\u00edan crecer 20% en t\u00e9rminos reales. Si se avanzara por este camino recomendado por el organismo, con el que la Argentina debe firmar una reestructuraci\u00f3n de deuda antes de marzo, la inflaci\u00f3n tranquilamente se escapar\u00e1 al 70% en 2022<\/b>. Si, en cambio, hay una recomposici\u00f3n real pero menor, el n\u00famero podr\u00eda oscilar entre 55% y 60%. Este ser\u00eda el escenario mixto que imaginan en Equilibra. A este escenario se le suma que habr\u00e1 algo de inflaci\u00f3n importada, la inercia es alta y el gobierno estar\u00e1 debilitado para coordinar expectativas a la baja, afirm\u00f3 Sigaut Gravina.<\/p>\n
Coincidi\u00f3 con este planteo Guido Lorenzo, de LCG, aunque remarc\u00f3 que no se est\u00e1 exento de tener otro a\u00f1o de congelamiento que aumente las distorsiones y se tengan que corregir m\u00e1s adelante.\u00a0Bajo un escenario en el que el tipo de cambio y las tarifas no se siguen atrasando, la inflaci\u00f3n deber\u00eda rondar el 60%, ya que se le sumar\u00e1 la inercia y la inflaci\u00f3n internacional.<\/b> En tanto, Gabriel Caama\u00f1o, de Ecoledesma, sostuvo que la inflaci\u00f3n seguir\u00e1 alta tanto en noviembre como en diciembre -con un piso de 3%- y despu\u00e9s de las elecciones se acelerar\u00e1, ya que \u201calgo van a tener que hacer con el tipo de cambio y las tarifas\u201d. Sobre el congelamiento en alimentos, remarc\u00f3 que \u201camortigua algo, pero en el margen\u201d.<\/p>\n
\u201cEste a\u00f1o, la inflaci\u00f3n cerrar\u00e1 en torno al 50% y en 2022 ser\u00e1 mayor; podr\u00eda ser 60%, pero ese n\u00famero tiene una variabilidad muy grande, ya que todav\u00eda hay muchas inc\u00f3gnitas.<\/b> La justificaci\u00f3n de ese n\u00famero es que vemos una emisi\u00f3n bastante mayor hacia fin de a\u00f1o debido a que se solt\u00f3 la rienda del d\u00e9ficit fiscal, pero adem\u00e1s porque en 2021 hubo una contenci\u00f3n muy grande de tarifas y d\u00f3lar que dif\u00edcilmente puedan seguir manteni\u00e9ndose\u201d, manifest\u00f3 el director macroecon\u00f3mico de Empiria, Francisco Gismondi.<\/p>\n
En EcoGo trabajan con un escenario para el 2022 de 66% de inflaci\u00f3n por los mismos motivos (tarifas, d\u00f3lar y combustibles).\u00a0<\/b>Seg\u00fan la economista Milagros Suardi, el d\u00f3lar oficial movi\u00e9ndose a un ritmo mensual del 1% no es viable frente al nivel de reservas que hay en el Banco Central, el calendario de vencimiento con organismos y la necesidad de cerrar un acuerdo con el Fondo.\u00a0En este sentido, proyectan una inflaci\u00f3n que pisa el acelerador en el primer semestre del pr\u00f3ximo a\u00f1o y que en el segundo empieza a aflojar.<\/b><\/p>\n
En FIEL estiman que el aumento de precios rondar\u00e1, en un escenario muy prudente, entre 50% y 55%, aunque depender\u00e1 de las pol\u00edticas que finalmente se adopten<\/b>. De todos modos, el economista Juan Luis Bour sostuvo, al igual que sus colegas, que \u201cno hay mucho margen para seguir atrasando el tipo de cambio y congelar precios. Tampoco para que no ajusten tarifas por razones fiscales, ya que lo fiscal derrama en lo monetario. Por otro lado, no van a tener los d\u00f3lares por super\u00e1vit comercial que tuvieron en 2021 porque los precios internacionales empiezan a declinar\u201d. \u201cPor eso, tenemos que esperar alg\u00fan ajuste fiscal, aumentos tarifarios, una aceleraci\u00f3n de devaluaci\u00f3n y una tasa de inflaci\u00f3n que se va a mantener por encima del 50%\u201d, afirm\u00f3.<\/p>\n